El principal índice accionario local, el IPSA, acumula una caída de 1,34% en el año, ubicándolo esta semana en torno a los 5.400 puntos. Expertos señalan incluso que debería seguir bajando.
En contrapartida, las empresas que componen el selectivo están informando hasta la fecha un alza de casi 11% en sus utilidades de 2017. Y si se mide el IPSA desde que salió elegido Piñera como Presidente a la fecha, registra un alza de 4,88%.
Si bien el indicador de renta variable refleja el valor futuro que se espera de las acciones de acuerdo a sus próximos resultados y otras variables, lo cierto es que la confianza de los consumidores y la empresarial interna es vista de manera favorable por los analistas locales. Esto, según algunos, generaría un ambiente propicio para que el IPSA muestre una trayectoria alcista hacia delante. Si bien todos coinciden en esta tendencia al alza, hay un grupo que es más osado y se inclina por proyecciones sobre los 6.000 puntos, mientras otros difieren de esta postura y defienden una posición moderada respecto a su proyección de aquí a fin de año.
El factor externo
Expertos señalan que las razones de la baja del IPSA en las últimas semanas obedecerían a factores externos. Donde figuran la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), y la expectativa de que sea más agresiva en las alzas de tasas de interés debido a una apuesta de que la inflación comenzará a ganar fuerza en EE.UU. Lo segundo y más reciente son los temores con respecto a que se desate una guerra comercial, producto de las medidas que ha estado tomando el gobierno de Trump.
Proyecciones
El Analista Senior del Departamento de Inversiones y Estudios de nuestra consultora, Arturo Curtze, estima que “el IPSA seguiría cayendo hasta los 5.180 puntos, nivel desde donde debería formar un cambio de tendencia alcista”.
Pero coincide en que la tendencia a la baja debería revertirse. Esto en la medida que las utilidades de las compañías chilenas mantengan el buen desempeño de los últimos dos trimestres.
Basados en las expectativas de crecimiento para este año, algunos expertos proyectan al IPSA en torno a los 6.200 e incluso 6.350 puntos.
No obstante, Curtze, difiere de esta proyección. “Hoy se abre la alternativa de alcanzar un valor mayor ya que las utilidades esperadas para este 2018 son de $301,55, que si se proyecta por una relación precio/utilidad esperada de 22x (que ha sido el máximo histórico de valorización, da un precio para el IPSA en 6.600 puntos), si embargo, esta por verse que las utilidades suban hasta ese nivel”.
Y agrega que “en el intertanto, un nivel de equilibrio de mayor probabilidad seria de 5980 puntos”.