Tenemos el agrado de compartir contigo nuestras últimas observaciones acerca de las principales variables económicas que influirán en el mercado financiero esta semana.
¿Qué está pasando en los mercados?
La pasada semana estuvo marcada por la esperada reunión de política monetaria del FED, sucediendo a las reuniones previas del Banco Central Europeo y del Banco Central de Chile.
El FED optó por mantener la tasa de interés en el 5,5%. Sin embargo, lo que capturó la atención del mercado fue la proyección de que 7 de los 12 gobernadores anticipan un incremento adicional de 25 pb antes de que 2023 llegue a su fin.
Se especula que este ajuste podría materializarse en diciembre, dadas las preocupaciones de que la reunión de noviembre no cuente con suficiente información debido a un posible cierre del gobierno federal.
De mayor relevancia es la revisión al alza de las expectativas para la tasa de interés a diciembre 2024, pasando del 4,60% al 5,1%. Esto sugiere una postura firme del FED para combatir la inflación, aún si eso implica un riesgo de recesión para la economía estadounidense.
Efectos en los mercados
Este panorama ha resonado en los mercados de renta variable, donde el índice S&P500 ha registrado una caída de más del 3,0% desde el 20 de septiembre, acumulando un descenso total del 7,0%.
Si seguimos las tendencias históricas, el índice podría encontrar soporte en los 4.300 puntos, desde donde se prevé una recuperación que se extendería hasta fines de 2023 o principios de 2024. Es fundamental observar las utilidades empresariales, ya que las correcciones en el mercado norteamericano suelen coincidir con señales de recesión en estos indicadores.
En paralelo, la postura más restrictiva del FED ha propulsado a la tasa de interés de los bonos del gobierno estadounidense a 10 años, alcanzando un nuevo máximo del 4,50%. Esta dinámica ha presionado las tasas locales al alza, afectando el desempeño de los fondos a mediano y largo plazo. A pesar de ello, los fondos a corto plazo (menores a un año) mantienen rendimientos positivos en términos reales.
Como broche final, este ambiente de tasas en alza en EE.UU. ha fortalecido al dólar, lo cual ha ejercido presión sobre el peso chileno. La cotización del tipo de cambio USD/CLP se acerca peligrosamente a la barrera de $900. Si el dólar continúa su rally, este nivel podría consolidarse durante el cuarto trimestre de 2023.
¡Que tengas una excelente semana!