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¿En qué invertir el último trimestre? La Renta Fija sigue siendo protagonista

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Primera semana de octubre y entramos de lleno al último trimestre del año. Un año marcado por una guerra comercial sin desenlace claro aún, y donde la incertidumbre ha sido la principal característica a la cual los inversionistas- a estas alturas- se han tenido que acostumbrar. Con esto en consideración, es un buen momento para replantearnos en qué invertir durante estos meses. Tomando como referencia todo lo que ha rentado la renta fija este año, Arturo Curtze, Analista Senior del área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora, recomienda bajar la duración de los papeles de renta fija en UF  “vale decir de 5 años o más, a duraciones más cortas, de dos años y medio aproximadamente”.

El Ipsa toma posición

Por otro lado, el analista señala que en cuanto a monedas “seguimos considerando la UF como moneda base, porque seguimos viendo inflación hacia delante”. Y agrega “tal vez los cambios más importantes que estamos haciendo es que estamos tomando posición en renta variable local (Ipsa), porque estamos viendo una probabilidad bastante alta del que el Ipsa cierre a fin de año en torno a los 5.500 puntos, lo que significaría un 10% de upside. Concentrando los esfuerzos en largecap más que en smallcap”. Curtze explica que la razón del por qué están viendo este upside del mercado, es porque los indicadores fundamentales cuentan con mucho descuento respecto a sus métricas históricas. En el mismo contexto, el analista señala que “otro mercado que estamos siguiendo muy de cerca es el mercado europeo, que si bien está mostrando tal vez los peores datos de actividad económica – incluso algunos piensan que podemos estar en el piso- pero si hay un acuerdo favorable, o una salida “no dura” al Brexit, también sería una buena carta para generar confianza y hacer subir a las bolsas, y eso los vamos a ver ahora el 31 de octubre”.

¿Seguirá bajando la TPM?

En retrospectiva, el Banco Central ha bajado 100 puntos base (pb) la tasa de interés en lo que va de este año, es decir, del 3% ha bajado hasta un 2%, según el último recorte aplicado del 3 de septiembre, donde el ente emisor decidiera bajar la tasa 50 puntos base (pb). Es un hecho de que el tono ha sido bastante agresivo, si lo comparamos con otros Bancos centrales del Mundo. “Tenemos que el Banco Central de Australia o el de Nueva Zelanda igual han sorprendido al mercado bajando las tasas de interés, pero esta caída igual se explica por el entorno más contractivo del mundo, que obliga a que el Banco Central tome medidas para activar la economía”, señala Arturo Curtze Analista Senior de Alfredo Cruz & Cía.

¿Seguirá ajustándose a la baja?

El mercado está un dividido respecto a si el Banco Central continuará bajando la tasa de interés. “Para tener tasas más expansivas, se requieren indicadores que demuestren mayor deterioro de la actividad económica.” Explica Curtze. Por un lado, explica que hay un sector de la economía que anda muy mal, que es el sector manufacturero, pero que, a diferencia, el sector servicios anda bastante bien, y Chile tiene harto de ese sector.

¿Brotes Verdes?

Pero ¿efectivamente se podría dar una recuperación en la economía? “Una recuperación de la economía se podría dar porque las políticas monetarias más expansivas, y las mejores condiciones financieras hacen aumentar la actividad económica”, explica Curtze. Y agrega “Entonces, efectivamente hay una posibilidad de ver brotes verdes en el último trimestre, está bastante en duda, pero sí hay una posibilidad. Entonces, si hay brotes verdes con un precio del cobre que se mantiene en USD 2,48/libra, yo creo que hace poco aconsejable que el banco central baje la tasa de interés. Ahora si se produce una caída del cobre bajo USD 2,48/libra que lo puede llevar a USD 2,25/libra ahí si se aconsejaría una baja en la tasa de interés porque la actividad se seguiría deteriorando”, enfatiza nuestro Analista Senior.

¿Qué podemos esperar para los próximos meses?

Respecto a la expectativa, Curtze indica que ve pocas probabilidades que en octubre haya un recorte, pero que si es probable en diciembre. “En octubre hay baja probabilidad de que la tasa de interés baje 25 pb, no así en diciembre donde visualizan mayores probabilidades”, Explica.

Chile es la octava bolsa que más ha caído este año

Los primeros meses de 2019 estuvieron marcados por un mayor optimismo en la bolsa, después de un duro 2018. Ahora, con la rueda chilena acumulando una de los peores desempeños del mundo, ese optimismo se ve por el retrovisor. La última semana de agosto, el índice referente S&P IPSA acumulaba una pérdida de casi 10% en lo que va del año. En dólares, el efecto es peor, con un retroceso acumulado de casi 13%. Con esto, el índice se ubicó como el segundo con peor desempeño en en continente, superado sólo por el desplome de más de 41% que acumula el Merval argentino. Es más, considerando los índices más relevantes, Chile se ubica como la octava con peores resultados. Según expertos, si bien es evidente que existen razones puntuales de este mal desempeño, lo cierto es que no deja de ser una nota de alerta para la añorada recuperación económica.

¿Por qué el IPSA ha tenido un peor resultado que otros mercados de la región?

Los efectos de la guerra comercial en los países emergentes, explican en gran parte este mal desempeño generalizado. Si bien no hay productores de cobre en la nómina del IPSA, el precio de ese metal industrial tiende a estar relativamente correlacionado con el desempeño de la bolsa. En lo que va del año, el cobre ha perdido casi 6% de su valor, ubicándose actualmente cerca de sus mínimos del año, bajo los US$ 2,60 por libra.

¿Qué se puede esperar los próximos meses?

Arturo Curtze, analista senior del área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora, afirma no sentirse sorprendido por la caída del IPSA . “A principios de año estábamos proyectando una corrección del mercado al menos hasta un rango de 4650 puntos que fue el nivel alcanzado hace unas semanas. Esta visión negativa del mercado de renta variable local se apoyaba en la percepción de que la guerra comercial entre Estados Unidos y China estaba lejos de atenuarse, y por el contrario se podría agravar aún más, lo que tendría una consecuencia negativa sobre el precio del cobre y por ende del mercado de renta variable”. El experto explica que alcanzado el objetivo planteado, para proyectar el desempeño de la bolsa los próximos meses, necesariamente tenemos que seguir el desarrollo de la guerra comercial y la evolución de la tasa de política monetaria, principalmente en Estados Unidos. “Si se agrava la guerra comercial, tal como están planificados los nuevos aumentos de aranceles por parte de Estados Unidos, y el tono de la FED no es lo suficientemente “dovish” como para encantar el mercado, es muy probable que el IPSA continúe cayedo en lo que queda del año, hasta un potencial en 6.000 puntos.” Afirma nuestro Analista Senior. No obstante, comenta que en caso de bajar las tenciones comerciales y la FED mantiene un tono más dovich, “es posible que estemos ante un nivel de compra en acciones locales, sin embargo, aún es prematuro proyectar esta alternativa”. Finaliza

¿En qué invertir en tiempos turbulentos?

No es un misterio. Los efectos de una guerra comercial y una tasa de interés cada vez más baja, están afectando las principales plazas del mundo y -con esto- un fuerte impacto a la renta variable y renta fija en Chile. Frente a esta disyuntiva, muchos inversionistas se preguntan ¿en qué invertir? Una pregunta que no tiene respuesta fácil, pues tal como venía advirtiendo nuestro Analista Senior de Inversiones, Arturo Curtze, los efectos que vemos hoy en nuestra economía (octava bolsa que más ha caído en el año) ya lo veníamos venir desde comienzos de año. Precisamente, cuando comenzábamos el año (Ver nota perspectivas económicas 2019: claves para Chile y el mundo), ya se alertaba de un periodo eminente de desaceleración económica.
En qué invertir Alfredo Cruz y Cía fondo mutuo inversión inmobiliaria
Frente a la retirada de estímulos fiscales, las consecuencias que traería la guerra comercial de EE.UU. y China, e incluso el escenario adverso del Brexit y la Eurozona, explicarían en parte porqué hoy las tasas están bajas, el dólar rompiendo techos y un IPSA que va alcanzando sus peores niveles. Arturo Curtze explicaba en ese entonces:
“Cuando se juntan países con altas tasas de interés con países con altos niveles de deuda, y con déficit fiscales crecientes, se está generando una bomba de tiempo (…) aquí el riesgo no lo veo en los bancos, los bancos no van a caer, los que pueden caer son algunos países como Argentina, Turquía, Italia, etc.”
No tenemos una bola de cristal, pero si trabajamos con buena información, interpretada por el área de Estudios Financieros de nuestra consultora.

Actuar con cautela

Es muy pronto hablar de crisis financiera, pero tampoco podemos desconocer que nuestra economía podría seguir contrayéndose y eso no dependerá de Chile. Nuestro llamado es mantener la calma y actuar con mesura, tal como siempre lo hemos recomendado, en épocas de vacas gordas y flacas. Al mismo tiempo, realizamos una revisión periódica de los mercados y hemos ido acomodando algunas estrategias de inversión, para cumplir con los objetivos que cada uno se ha propuesto con sus ahorros e inversiones. Precisamente, en esta búsqueda constante de instrumentos y alternativas de inversión, hemos ido ofreciendo algunos fondos de inversión inmobiliarios, los cuales combinan la seguridad de los activos inmobiliarios y un retorno por sobre el generado por los instrumentos de renta fija tradicionales. Pero lamentablemente, estos fondos generalmente son de inversión calificada y no todos tienen las posibilidades o el tiempo necesario para invertir en instrumentos como éstos, los cuales no permiten realizar rescates durante el periodo de inversión.

El primer fondo mutuo de inversión inmobiliaria en Chile

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Afortunadamente, la posibilidad de invertir en estos tipos de instrumentos está al alcance de cualquier inversionista. Esto gracias al esfuerzo de Principal FG, quienes crearon el primer fondo mutuo inmobiliario en Chile y para lo cual somos su principal distribuidor. Una de las ventajas de este fondo es que permite invertir en activos inmobiliarios locales e internacionales, permitiendo aprovechar las ventajas de una diversificación global y sectorial. Asimismo, es el único producto en Chile que permite invertir en el mercado inmobiliario con inversiones en APV y Seguros con Ahorro.

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Lo que se espera para la bolsa chilena y el dólar este segundo semestre

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  • Lo que se espera para la bolsa chilena y el dólar este segundo semestre

Tal como se había anticipado desde el interior de nuestra consultora meses atrás, en contra de todos los pronósticos de la mayoría de los analistas del mercado, este no ha sido un año auspicioso para la bolsa.

Presionado por una seguidilla de factores internacionales y locales, el índice S&P IPSA languidece al lado de sus pares, con una pérdida de 0,58% frente a la ganancia de 16,21% en las bolsas globales en lo que va del año.

Mirando hacia el futuro, no parece haber mucho más optimismo en cuanto a la cotización del selectivonacional.  Así coinciden actualmente las proyecciones de varias instituciones locales y analistas del mercado local esperando que el IPSA termine 2019 entre los 5.500 y los 5.220 puntos. Es decir, que suba entre 2,8% y 8,4% en lo que queda del año.

Además de los factores externos, donde la guerra comercial y las expectativas de política monetaria en Estados Unidos van a seguir influenciando a los mercados financieros a nivel global, desde la rueda nacional prevén que los temas locales también pesarán.

Según el estudio de nuestro Analista Senior de Inversiones,  Arturo Curtze, “una proyección relativamente conservadora apunta a una recuperación del IPSA hacia 5350 puntos aproximadamente, pero básicamente como respuesta a un escenario de mayores estímulos económicos, tanto a nivel local como internacional; sin embargo, esto es solo la primera “derivada” de la ecuación, ya que los mayores estímulos económicos se hacen ante el escenario de una recesión de cara al 2020.”

Asimismo explica que  la segunda “derivada” de la ecuación nos indicaría que, por más que los bancos centrales aumenten los estímulos, las empresas ganan menos en un escenario recesivo lo que termina por corregir los mercados de renta variable.

¿Qué pasará con el cobre y el dólar? 

En cuanto al cobre y el dólar respecta, el consenso es que el protagonista de las cotizaciones será la guerra comercial y se espera que un avance en las negociaciones entre China y Estados Unidos potencie al metal y debilite al billete estadounidense, y que un deterioro en la relación de ambos países cause el efecto contrario.

“Si bien parte de las expectativas del dólar están ancladas en el enfrentamiento comercial entre USA y China, el valor del tipo de cambio debería estar más relacionado con los diferenciales de tasas de interés entre USA y  contra la moneda que se este comparando, por lo que en definitiva el valor del tipo de cambio se define en función a las expectativas de crecimiento entre ambos países”, explica Curtze.

Y agrega “Dicho esto, el valor del tipo de cambio dependerá en gran medida de si Estados Unidos entra o no en recesión el próximo año.”

Según lo expuesto por Curtze,  en las últimas tres oportunidades que la FED ha bajado su tasa de política monetaria (últimos 20 años), el primer efecto de las moneda local es apreciarse contra el dólar norteamericano , pero luego de +/- 6 meses, la moneda local se debilita.

“Esto se debe a que -en un escenario de recesión-  el dólar norteamericano actúa como moneda de refugio dado la gran capacidad de la economía (más que nada de su banco central) de sortear los ciclos económicos mucho mejor que cualquier otro país del mundo (solo para recordar, a la FED le costó poco menos de dos años en sacar a Estados Unidos de la recesión  del 2008-2009, sin embargo, la zona Euro nunca lo pudo hacer, al menos llevar a su economía sobre su potencial”.

Con respecto del tipo de cambio, Curtze dice que “un piso estructural se sitúa en +/- $650 lo que es consistente con un precio del cobre entre US$2,65 – 3,0/libra. Sin embargo, si el precio del cobre pierde su piso de US$2,50/libra y la economía norteamericana o global entran en recesión, el rango de $800 no parece tan descabellado”.

Cómo sacar dividendos al pobre rendimiento que tiene la bolsa chilena

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  • Cómo sacar dividendos al pobre rendimiento que tiene la bolsa chilena

En un complejo escenario macroeconómico global que continúa deteriorándose y los dividendos parecen esfumarse.

El rendimiento del mercado del mercado bursátil chileno  presenta, según analistas del mercado, uno de los peores desempeños de las economías emergentes este 2019 y es necesario estudiar nuevamente su estrategia de inversiones.

Con este contexto de fondo, se hace difícil a la hora de seleccionar acciones de empresas para invertir, pues el panorama macro se torna más difuso.

El índice MSCI Chile ha bajado un 5,9% este año frente al aumento de 5,8% del indicador MSCI Emerging Markets.

Las acciones brasileñas han avanzado un 11%, mientras las argentinas registran un alza de 22%. El conflicto comercial entre Estados Unidos y China ha reducido el precio del cobre, la principal exportación chilena, y las expectativas de crecimiento del PIB.

“En un escenario de plena guerra comercial mundial, es probable que el dólar se mantenga fuerte y los mercados emergentes sufran, lo que no es una buena noticia para Chile, tanto en el tema macro como el de las acciones”, detallaron los analistas.

¿Cómo sacar dividendos al pobre rendimiento?

Primero que todo, invertir en acciones está recomendado para inversionistas de perfil arriesgado. Por lo tanto, para quienes se consideren conservadores en cuanto a su perfil de inversionista, es mejor pensar en opciones donde la renta fija sea protagonista.

Con esta premisa de base, hay instituciones financieras en el mercado que se apegan a su recomendación neutral, en lugar de pasar a subponderadas, ya que las acciones se cotizan a valores de descuento y una solución potencial del conflicto comercial sería un motor para el mercado.

Con todo, proyectan que las acciones chilenas defensivas como las de centros comerciales, bancos y exportadoras como Concha y Toro tendrán un desempeño superior al de sus pares locales. Otra opción, que catalogan como “atractiva” podría ser apostar por un repunte en Argentina a través de algunas acciones chilenas con exposición a ese país, como las de Embotelladora Andina o Latam Airlines. 

Arturo Curtze, Analista Senior de nuestra consultora, señala que “otra alternativa es comprar una cartera de acciones que paguen un dividendo, por ejemplo, del orden del 6% nominal (principalmente utilities o servicios regulados como Aguas-A), teniendo en consideración el nivel de las tasas de interés tanto reales como nominales”.

Los beneficiados tras las guerra comercial entre China y EE.UU.

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  • Los beneficiados tras las guerra comercial entre China y EE.UU.

La guerra comercial que sostienen China y Estados Unidos ha causado estragos en los mercados financieros internacionales.

Sin embargo, hay analistas del mercado que señalan que una bolsa podría beneficiarse en el mediano plazo de las tensiones entre ambas potencias.

Según algunos expertos este mercado sería India.

Pues indican que el conflicto arancelario debilitaría la posición de China en el mundo, y le abriría la puerta  a este país para que las inversiones fluyeran hacia él.

Ahora, con la guerra comercial,  la cual no sería un conflicto de meses, sino que de varios años, muchas compañías transnacionales podrían trasladar su trabajos manufactureros a  países emergentes como la India, aumentando la inversión en ese país. Entonces India se verá como una alternativa atractiva para los próximos cinco años.

¿India o Vietnam?

Sin embargo, Arturo Curtze, Analista Senior de nuestra consultora, apuesta por Vietnam. “Más que India, creo que el más beneficiado será Vietman, ya que primero es una economía sustancialmente menor, y por lo tanto, el efecto puede ser mayor; además que tiene un costo de mano de obra más barato que India”.

Y agrega, “por otro lado, India no la tiene nada de fácil, ya que tiene que lidiar con un tremendo desempleo juvenil, altos precios de la bencina (India es importador neto de petróleo) y promesas incumplidas por el reelecto primer Narendra Modi,  pero el respaldo que recibió el partido de Modi le aseguran una estabilidad política por lo que la India también debería verse beneficiada por la posible salida de transnacionales desde China”.

Elecciones

Recientemente se conocieron los resultados de las elecciones generales en india, que dejaron como ganador al actual primer ministro, Narendra Modi. El efecto en los mercados ha sido positivo, protegiendo a la bolsa india de la volatilidad de los mercados internacionales.

Es más, mientras que el índice MSCI de mercados emergentes ha perdido un 8,70% de su valor en lo que va de mayo, los benchmark más relevantes del país han ganado terreno, con un alza de 2,05% en el Sensex de Bombay y un 1,68% en el Nifty de Mumbay.

Crecimiento económico: Chile crecerá cerca del 3%, ante un contexto “más difícil”

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  • Crecimiento económico: Chile crecerá cerca del 3%, ante un contexto “más difícil”

El crecimiento económico de Chile comienza a contraerse. Es algo que en nuestros análisis veníamos advirtiendo hace algunos meses y la señal ya es oficial.

Así lo dejó claro el presidente Sebastián Piñera en su segunda cuenta pública presidencial, ante el Congreso pleno en Valparaíso.

El escenario macro de su análisis es complejo: con un crecimiento que alcanzó el 1,6% en el primer trimestre, ubicándose por debajo de las expectativas, y un desempleo que sigue subiendo hasta anotar un 6,9% en el trimestre móvil febrero-abril.

Un escenario local que se conjuga con un panorama internacional aún más confuso, que presenta un empeoramiento en el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, lo que afecta directamente a países productores de materias primas, como Chile.

2019: “complejo escenario económico” 

Con todo, el jefe de Estado admitió el complejo escenario macroeconómico que enfrentamos para este año, abriéndose incluso a reducir la expectativa oficial de crecimiento que entregó el Ministerio de Hacienda durante abril.

Así, Piñera anticipó que la actividad podría expandirse entre 3% y 3,5% este año, abriéndose a la posibilidad de que el crecimiento esté más en línea con lo que han planteado algunos departamentos de estudio y encuesta de mercado, que inclusive hablan de un Producto avanzando menos de 3% este año y el próximo.

Ya lo habíamos anticipado

De esta forma, las declaraciones del Presidente se alinean con lo anunciado a principios de año por el analista Senior de nuestra consultora, Arturo Curtze.

El experto ya lo había anticipado: “el escenario más probable era que el precio del cobre cayera a un objetivo de +/-US$2,50/libra durante el 2019, ya que nuestro escenario base era que no se alcanzada un acuerdo entre norteamericanos y chinos, situación que contrastaba con las expectativas del mercado que daban un 80% de probabilidades a alcanzar un acuerdo y producto de ello, como también por los estímulos económicos que se han estado haciendo en China, ver un precio del cobre en US$3,20/libra”.

“El tiempo nos ha dado la razón a nosotros, sin embargo, la evolución que han tomado las negociaciones comerciales, hoy paralizadas, nos abren un nuevo escenario el cual es aún más complejo del que proyectábamos a principios de año”, señala el analista.

Y agrega “en efecto, nuestro escenario a principio de año era que la recuperación de la actividad económica mundial se iniciaba recién hacia fines del 4T2019 o 1T2020, a diferencia de otros analistas que veían las primeras señales de brotes verdes de la economía mundial a partir del 2T2019 cosa que no ocurrió. Por eso, éramos más pesimistas hasta la primera mitad del año, pero luego, a partir del segundo semestre éramos mas optimistas”.

¿Riesgo de recesión global?

Curtze señala que “sin embargo, todo ha ido cambiando, ya que Estados Unidos finalmente ha terminado de imponer el aumento de aranceles del 10% al 25% (aumento que se había congelado durante la tregua del G20 de Argentina), e incluso ha amenazado con sumar otros US$300 mil millones de dólares.

Sobre eso último, varias instituciones internacionales como Morgan Stanley, Bloomberg Economic y Oxford Economic, por mencionar algunas, creen que de implementarse estos aranceles la economía mundial podría entrar en recesión en los próximos 6-12 meses lo que hace aún más difícil el camino de crecimiento para la economía local, ya que en el escenario de una recesión global, estimamos que el cobre podría perder este importante piso en US$2,50/libra lo que profundizaría aún más la crisis de confianza”.

¿Podría la Guerra Comercial desencadenar una recesión global?

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  • ¿Podría la Guerra Comercial desencadenar una recesión global?

Después de meses de señales positivas, y de una guerra comercial silenciosa, las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China tomaron dirección cuesta abajo.

El anuncio de Beijing esta semana de responder a Estados Unidos con una alza también en los aranceles, le entregó a los inversionistas mayores dudas de cómo terminará la guerra comercial.

Todo esto en un escenario de absoluta incertidumbre que comenzó la semana pasada

cuando el presidente de EE.UU. Donald Trump aseguró que podría aumentar los aranceles en US$ 300 mil millones sobre productos chinos ante el lento avance de las negociaciones.

El impacto en los mercados fue inmediato, arrastrando a la baja a todas las bolsas mundiales y afectando a vehículos de inversión como los fondos mutuos.

La gran pregunta

Y lo que se está viendo ahora, producto de este vuelco en las negociaciones, es una fuerte corrección en los activos considerados como más riesgosos.

Según expertos, la escena para invertir seguirá movida, según comentan desde la industria de administración de fondos.

Pero, según Arturo Curtze, Analista Senior del área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora,  la gran pregunta que nos debemos hacer ahora es si esta escalada de la guerra comercial podría desencadenar una recesión global.

Si Estados Unidos y China llegan a acuerdo, lo que Curtze ve poco probable, nos enfrentaríamos a un escenario donde no habría recesión.

Pero si no hay un acuerdo, nos enfrentamos a un probable escenario de recesión global.

Curtze señala que “las principales consecuencias serían un precio del cobre más abajo, incluso bajo US$2,50/libra que ha sido nuestra estimación de mediano plazo; un mercado de renta variable con muy pocas opciones de subir y por el contrario continuar cayendo. Y en el corto plazo, tasas de interés más abajo actuando como refugio a la renta variable. Ahora, si bien estimamos que el escenario de una recesión global habría aumentado, aún sigue teniendo una menor probabilidad que la alternativa en donde la economía se reactiva a partir del segundo semestre del 2019”.

Lo invitamos a revisar la entrevista de nuestro analista Arturo Curtze en Radio Infinita el 15 de mayo, donde profundiza sobre el efecto de la guerra comercial y los brotes verdes de la economía China.

La fecha clave es el 28 y 29 de junio próximo, en la reunión del G20 en Japón. Donde los mandatarios de ambos países deberán reunirse y sanjar definitivamente si llegan o no a un acuerdo.

¿Cómo resguardarse?

La recomendación para los inversionistas va de acuerdo siempre al perfil de riesgo. Si el perfil es arriesgado, Curtze señala que la recomendación es “bajar en algo esa exposición, vale decir, si la relación de riesgo es 80% renta variable y 20% renta fija, bajar esa relación a un 60/40, esperando la alternativa de entrar a un mejor precio. Sin embargo, para aquellos inversionistas de perfil más conservador la recomendación es siempre en renta fija y resguardarse en monedas como la UF por ahora con una duración que va desde 2,5 años hasta 5,0 años”.

¿El dato que faltaba? PIB de China creció 6,4% en el primer trimestre

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  • ¿El dato que faltaba? PIB de China creció 6,4% en el primer trimestre

La economía de China creció un 6,4% entre enero y marzo respecto del mismo período del año 2018, dato que superó las expectativas del mercado, puesto que los analistas esperaban que el crecimiento se desacelerará levemente a 6,3% en el primer trimestre, lo que no sucedió.

Pero ¿por qué es tan importante este dato económico?

Chile es un país económicamente dependiente de China.

Cerca del 30% de nuestras exportaciones son dirigidas al gigante asiático, por lo tanto conocer esta cifra es clave para saber cómo continúa la historia económica futura para nuestro país y el mundo.

Y al parecer el país lo tiene claro. Pues no es coincidencia que hoy el Presidente Sebastián Piñera inicie una visita a China –a la cual EE.UU. solicitó a Chile no asistir- y que los chilenos evalúen positivamente seguir estrechando los vínculos económicos con el gigante asiático en la última encuesta Plaza Pública de Cadem.

De acuerdo al sondeo, un 51% cree que a Chile le conviene profundizar sus relaciones comerciales con China frente a un 25% que piensa que sería más beneficioso hacerlo con Estados Unidos. Mientras que un 15% respondió que considera que ambas naciones le convendrían por igual económicamente.

Arturo Curtze, Analista Senior del área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora, señala que “si bien el primer socio comercial de Chile es China, alrededor de un 70% de las exportaciones a ese país son de cobre, sin embargo, lo que se exporta a Estados Unidos es mucho más diversificado, destacando industria acuícola, agrícola e industrial”.

El contexto: la guerra comercial y su verdadero trasfondo

Con todo, lo cierto es que detrás de cada cifra hay un contexto comercial en alerta, y esta es la guerra comercial, que más allá del concreto aumento de aranceles que impone EE.UU. a China es el verdadero trasfondo de esta guerra: la disputa por la hegemonía económica mundial.

“La guerra comercial está situada en el contexto de la sostenida fortaleza económica china, la creciente influencia internacional y la búsqueda agresiva de los dos países por los avances tecnológicos que definirán su capacidad estratégica y militar en los próximos años. En otras palabras, esta guerra puede considerarse como una escaramuza inicial, bajo el contexto de una compleja y extensa rivalidad como tal, lo que hace imposible predecir un resultado probable en este punto”, señaló Curtze a El Mercurio Inversiones.

Y agrega “Con estas consideraciones, la posibilidad de llegar a un acuerdo está muy lejos, si el propósito de China es el dominio económico, político, tecnológico y, cultural global. Esto, no la guerra comercial, es la verdadera historia”.

Si te interesa este tema revisa la columna de opinión en El Mercurio Inversiones aquí