El crecimiento económico de Chile comienza a contraerse. Es algo que en nuestros análisis veníamos advirtiendo hace algunos meses y la señal ya es oficial.

Así lo dejó claro el presidente Sebastián Piñera en su segunda cuenta pública presidencial, ante el Congreso pleno en Valparaíso.

El escenario macro de su análisis es complejo: con un crecimiento que alcanzó el 1,6% en el primer trimestre, ubicándose por debajo de las expectativas, y un desempleo que sigue subiendo hasta anotar un 6,9% en el trimestre móvil febrero-abril.

Un escenario local que se conjuga con un panorama internacional aún más confuso, que presenta un empeoramiento en el conflicto comercial entre China y Estados Unidos, lo que afecta directamente a países productores de materias primas, como Chile.

2019: “complejo escenario económico” 

Con todo, el jefe de Estado admitió el complejo escenario macroeconómico que enfrentamos para este año, abriéndose incluso a reducir la expectativa oficial de crecimiento que entregó el Ministerio de Hacienda durante abril.

Así, Piñera anticipó que la actividad podría expandirse entre 3% y 3,5% este año, abriéndose a la posibilidad de que el crecimiento esté más en línea con lo que han planteado algunos departamentos de estudio y encuesta de mercado, que inclusive hablan de un Producto avanzando menos de 3% este año y el próximo.

Ya lo habíamos anticipado

De esta forma, las declaraciones del Presidente se alinean con lo anunciado a principios de año por el analista Senior de nuestra consultora, Arturo Curtze.

El experto ya lo había anticipado: “el escenario más probable era que el precio del cobre cayera a un objetivo de +/-US$2,50/libra durante el 2019, ya que nuestro escenario base era que no se alcanzada un acuerdo entre norteamericanos y chinos, situación que contrastaba con las expectativas del mercado que daban un 80% de probabilidades a alcanzar un acuerdo y producto de ello, como también por los estímulos económicos que se han estado haciendo en China, ver un precio del cobre en US$3,20/libra”.

“El tiempo nos ha dado la razón a nosotros, sin embargo, la evolución que han tomado las negociaciones comerciales, hoy paralizadas, nos abren un nuevo escenario el cual es aún más complejo del que proyectábamos a principios de año”, señala el analista.

Y agrega “en efecto, nuestro escenario a principio de año era que la recuperación de la actividad económica mundial se iniciaba recién hacia fines del 4T2019 o 1T2020, a diferencia de otros analistas que veían las primeras señales de brotes verdes de la economía mundial a partir del 2T2019 cosa que no ocurrió. Por eso, éramos más pesimistas hasta la primera mitad del año, pero luego, a partir del segundo semestre éramos mas optimistas”.

¿Riesgo de recesión global?

Curtze señala que “sin embargo, todo ha ido cambiando, ya que Estados Unidos finalmente ha terminado de imponer el aumento de aranceles del 10% al 25% (aumento que se había congelado durante la tregua del G20 de Argentina), e incluso ha amenazado con sumar otros US$300 mil millones de dólares.

Sobre eso último, varias instituciones internacionales como Morgan Stanley, Bloomberg Economic y Oxford Economic, por mencionar algunas, creen que de implementarse estos aranceles la economía mundial podría entrar en recesión en los próximos 6-12 meses lo que hace aún más difícil el camino de crecimiento para la economía local, ya que en el escenario de una recesión global, estimamos que el cobre podría perder este importante piso en US$2,50/libra lo que profundizaría aún más la crisis de confianza”.