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Oportunidad de inversión: presentamos el fondo Health & Biotech

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En un año de incertidumbre generada por la pandemia , que ha desafiado a todos los mercados y fondos de inversión, también ha centrado las miradas hacia todas las grandes empresas de ciencia y Biotecnología, donde también surgen interesante oportunidades de inversión.

Estamos frente a un mercado que está expectante al desarrollo, no sólo de una vacuna contra el COVID-19, sino que al desarrollo de tratamientos para enfermedades que hoy día no tienen cura.

Es aquí donde los Fondos de inversión del sector salud y biotecnología parecen ser tremendamente atractivos. Siendo actualmente una excelente oportunidad para invertir.

Fondos de inversión: el objetivo de LV Health & Biotech

El objetivo del Fondo LV Health & Biotech es invertir principalmente en instrumentos de capitalización de sociedades o entidades relacionadas con los sectores de salud y biotecnología, ya sea de manera directa o indirecta.

Para estos efectos se entenderá por inversión en instrumentos de sociedades o entidades relacionadas al sector de la salud y biotecnología a aquellos emitidos por entidades que dentro del desarrollo de sus negocios se dediquen a lo menos en parte a la investigación, desarrollo, producción o comercialización de bienes y servicios de los sectores de salud y biotecnología, o bien, entidades que inviertan directa o indirectamente en ellas.

Las ventajas de este Fondo de inversión

Con un equipo de asesores ubicado estratégicamente en la ciudad de San Francisco, EE.UU., el Fondo de inversión LV Health & Biotech, ofrece un portafolio diversificado que invierte en los mejores fondos que comparten alguna de las tesis y acciones en donde existe una alta convicción.

Los asesores especializados de Larrainvial son Sebastián Bernales, Ph.D. y post doc en la Universidad de California y Jorge Morel, Ingeniero Universidad Católica y MBA de universidad de Berkeley Haas.

¿Exigen montos mínimos de inversión para ingresar? LV Health & Biotech no tiene montos mínimos y las comisiones son muy competitivas para tickets de menos de $1M.

¿De dónde provienen las altas expectativas?

Según Arturo Curtze, Analista y Asesor en el área de Gestión Patrimonial de nuestra consultora, los Fondos de inversión en el sector salud y biotecnología pueden llegar a ser muy rentables.

El experto explica que generalmente se invierte a través de ETF (índice que refleja la concentración de acciones). Y este Fondo de inversión LV Health & Biotech “tiene por objetivo invertir en empresas que estén desarrollando biotecnología enfocada en la salud”.

Según el experto, lo interesante de esto es que “la evolución de la biotecnología en los últimos 15-20 años ha sido tan exponencial, tan rápida, que se han creado una serie de servicios, una serie de tratamientos que están ligados al sector”.

Un sector que por cierto, es bastante especializado. “Es aquí donde está el nexo y la ventaja que tiene Larrainvial con sus asesores científicos, que son personas que están dedicadas a eso, que conocen el medio, y pueden decir al cliente: mira esta empresa va a comenzar a proveer un servicio que es paliativo para X tipo de cáncer, y hay una tremenda demanda, muchos pacientes que pueden ser objeto de ese tratamiento”, señala Curtze.

Y eso puede ser lo interesante de este tipo de fondo, “amén de que se espera que el próximo año haya mucha apertura de empresas dedicadas a la biotecnología porque es una ciencia que avanza muy rápido”, agrega el experto.

Por otro lado, el Fondo de inversión LV Health & Biotech no descarta poder invertir en el inicio de una compañía, ahí está el atractivo de este mercado.

Servicios con alta demanda

Curtze afirma que las compañías del sector salud son empresas que garantizan dividendos y alta rentabilidad por la alta demanda existente.

“El objetivo de invertir en este Fondo de inversión no es invertir en la empresa que va a curar el cáncer o que va a encontrar la droga para el cáncer, sino que el objetivo es invertir en empresas que a través de la tecnología biomédica o biotecnológica están entregando un servicio a pacientes que están enfermos”, señala.

Y agrega que “hay una demanda impresionante de este tipo de servicios porque en todos lados, si bien hay gente con mayor o menor poder adquisitivo, no van a pensar dos veces en seguir un tratamiento si ese tratamiento de alguna forma les puede alargar la vida. Ese es el sentido de este fondo”.

Invertir en Health & Biotech

¿Dónde invertir en tiempos de pandemia?

dónde invertir en tiempos de pandemia

Recomendar dónde invertir en tiempos de pandemia no es fácil.

Sobre todo por el complejo escenario de incertidumbre global que aún existe.

Esto frente a eventuales rebrotes de COVID-19 en el mundo y a la inexistencia de una vacuna eficaz en contra del virus.

Sin embargo, y a pesar de la crisis, Arturo Curtze, Analista Senior del área de Gestión Patrimonial en nuestra Consultora, entrega algunas recomendaciones de dónde invertir en tiempos de pandemia y de cómo actuar ante el actual escenario.

Analizando el actual escenario económico

En primer lugar, y antes de entregar cualquier recomendación de dónde invertir en tiempos de pandemia, es fundamental analizar el actual escenario económico.

Según nuestro experto, Arturo Curtze,  durante julio el invitado de piedra ha sido el tipo de cambio USDCLP el cual, medido por el dólar observado bancario, experimentó una caída desde $821,23 hasta $757,06.

Con esto, el peso chileno anotó una apreciación contra el dólar norteamericano de un 7,81%. “Una de las variaciones más altas que hemos visto en los últimos años”.

¿Y a qué se debe esta variación?

“La explicación no la encontramos en un origen interno (casi nunca lo es, salvo efectos de muy corto plazo)”, explica Curtze.

La explicación está en “la recuperación de la economía norteamericana post covid-19, como también a las ayudas de los bancos centrales y gobiernos que están generando desequilibrios en las cuentas fiscales”, asegura el analista.

Asimismo, explica que, por el lado de la recuperación económica, la salida de Estados Unidos se ve más lenta que en otros los países”.

Principalmente si se compara con China, Corea de Sur, Taiwán y varios europeos.

Según el experto, esto “debilita naturalmente al dólar norteamericano, al menos hasta que se vea una recuperación de la economía norteamericana por sobre la de estos países y el mundo en general”.

¿Dónde invertir en tiempos de pandemia?

Con todo, ¿cuál es la recomendación? ¿cómo actuar? ¿dónde invertir en tiempos de pandemia?

“Nuestra recomendación para actuar, ya sea comprando o vendiendo posiciones en el mercado de renta variable internacional, es primero que todo esperar la materialización de la nueva ayuda fiscal que se discute en el congreso norteamericano”.

En cuanto a la renta variable local, “vemos que en el corto plazo ha estado siendo afectada por el retito del 10% de las AFP’s, al igual que la renta fija local”.

Sin embargo, el experto considera que estos ajustes son más bien “una oportunidad para tomar posiciones en el mercado de renta variable local, cuyo valor de fundamentos no conversa con una cotización del cobre cercana a US$3,0/libra, sino más bien por la incertidumbre política interna que nos hace dudar de la recuperación de la económica chilena”.

En cuanto a los fondos mutuos de renta fija, se mantiene la recomendación de sobre ponderar aquellos con una duración no mayor a 2-5 años y en UF.

Esperar las materialización de la ayuda fiscal

Otro de los efectos en el actual escenario económico y que es responsable de las variaciones en el tipo de cambio que fundamentan la recomendación de dónde invertir en tiempos de pandemia, son las medidas de la FED.

Curtze explica que la FED ha inundado el mercado de dólares, ya sea a través de línea de crédito a Bancos Centrales sistémico o por la vía del aumento de su balance.

Esto, sumado al aumento del gasto fiscal ya materializado,  y a la discusión de un nuevo programa de gasto fiscal -que fluctúa entre un billón de dólares y tres billones de dólares norteamericanos , dependiendo de quien haga la oferta- mantiene el dólar en una senda de debilidad de corto plazo.

Se observa en el corto plazo una leve recuperación, producto de la discusión legislativa con respecto del monto del nuevo programa de ayuda fiscal.

“Lo cierto es que el dólar puede ser la válvula de escape a un programa fiscal de 3 billones de dólares, mientras que la bolsa norteamericana podría ser uno de los beneficiados por esta nueva inyección de recursos del fisco, puesto que está más que demostrado que los mercados de renta variable están reaccionando más a los estímulos fiscales y monetarios que a otras variables macroeconómicas, como el mismo hecho de esta en recesión”, argumenta Arturo Curtze.

¿Cuáles son las expectativas?

En términos de expectativas respecto al estímulo, Curtze dice que si se aprueba un programa de ayuda por un billón de dólares, es más probable que la recuperación de la renta variable esté alcanzado un techo, más que continuar extendiendo una tendencia alcista.

Sin embargo, al mismo tiempo, “un programa fiscal de menor cuantía podría fortalecer al dólar norteamericano en el corto plazo, llevando con ello la cotización del tipo de cambio a un rango de $800 – $825 antes de potencialmente volver a fortalecer contra el dólar norteamericano”.

Retiro de fondos previsionales: ¿conviene invertir en APV?

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¿Conviene invertir en APV el retiro de fondos? ¿cuáles son las ventajas de invertir en APV este capital? ¿Qué opciones tengo y cómo podría impactar en mi pensión?

Tras las aprobación y promulgación de la reforma constitucional que autoriza el retiro del 10% de los fondos previsionales, los afiliados tienen las siguientes alternativas:

• No rescatar puedes dejar tus ahorros en la AFP y no solicitar el retiro.

• Rescatar para obtener liquidez financiera (disminución de la pensión mensual entre un 2% a 10% aproximadamente según variables individuales).

• Rescatar para reinvertir en APV, con el objetivo de destinar estos ahorros a tu pensión, obteniendo beneficios estatales y tributarios según el régimen de APV al cual se opte (Régimen A o B).

¿Cómo impacta en la pensión el retiro de fondos?

Si tomamos la decisión de rescatar para obtener liquidez, lo primero que nos debemos preguntar es ¿cómo impactaría mi pensión si es que sí rescato el 10% de mis fondos?

Hagamos el ejercicio:

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¿Hacernos un autopréstamo?

Podemos ver el rescate como un autopréstamo y mensualmente aportar en APV para compensar el retiro actual e impedir que éste afecte en la futura pensión. La pregunta clave aquí es ¿cuánto debería aportar en APV de manera mensual para compensar la diferencia de pensión? Revisa el siguiente cuadro y se dará cuenta de que es posible.

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Fuente: Alfredo Cruz & Cía.

Invertir en APV: ventajas

La posibilidad de destinar este monto a un APV, es decir, invertir en APV, y optar por alguno de sus regímenes A o B según su renta y tramo de impuesto, es una de las opciones. Lo anterior, permitirá que no se vea afectada su pensión.

Esta opción tiene como ventajas:

  1. Mi 10% sigue destinado a la pensión.
  2. Puedo optar a una bonificación fiscal del 15% sobre este monto si realizo APV A.
  3. Optar a una rebaja tributaria en la declaración de impuesto del Global Complementario al realizar APV B.
  4. Obtengo una mayor oferta de instrumentos para invertir que en mi AFP.
  5. Puedo rescatar este monto en caso de necesitarlo (en el caso del APV A se pierde la bonificación estatal. En el caso de retiro del APV-B se retiene el 15% como provisión, contra reliquidación en el Global Complementario del año siguiente).

Debido a las dudas e incertidumbres que esta Ley ha provocado, nuestro equipo de Asesores Previsionales y Financieros ha realizado diversas simulaciones, entre ellas, el retiro del tope de 150 UF, considerando ambas posibilidades de reinversión en APV:

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regimen tributario apv
Fuente: Alfredo Cruz & Cía.

La decisión sin duda dependerá de múltiples factores. De todas formas, esperamos que estas simulaciones puedan ser de su utilidad para tomar la mejor decisión.

Dónde invertir: ¿Brasil, México, Colombia o Chile?

¿Dónde invertir? Algunos analistas del mercado son bastante optimistas respecto al crecimiento de la economía chilena para este año, proyectándola sobre 3%, incluso algunos elevan sus proyecciones en 4%.

No obstante, para nuestra bolsa local, la gran mayoría estima que podría subir 10% este año, pero creen que hay otras plazas de la región que estarán mejor, como la brasileña, que podría subir entre 20% y 30%. México podría subir sobre 10% fácilmente por efecto del dólar. Luego seguiría la bolsa colombiana, ubicando a la chilena en cuarto lugar.

Atención: no todo lo que brilla es oro

 Sin embargo, para nosotros estas proyecciones están sobre cargadas de optimismo y nuestros análisis nos llevan a ser más cautelosos y precavidos, sobre todo por la visión política y de mercado detrás de esas grandes economías que dejan a Chile en cuarto lugar para invertir en renta variable.

Según el último estudio de nuestro Analista Senior del área de Inversiones y Estudios de nuestra consultora, Arturo Curtze, hay dos aspectos que se deben considerar al momento de recomendar un país por sobre otro.

“El primero y el más importante es que los múltiplos a los cuales se está transando ese país o mercado se encuentren bajo su promedio histórico. El múltiplo por lo general es dividir el precio de ese mercado (nivel de índice) por las utilidades esperadas de las compañías (acciones) que confirman ese índice”, señala Curtze.

“En tal sentido, las bolsas de valores de Brasil, México y Colombia se tranzan en promedio bajo su valor de equilibrio de los últimos 10 años (que es el plazo promedio que se compara); en cambio el mercado local se transa levemente por sobre este promedio lo que lo deja más caro que sus pares regionales. Lo que tiende a ajustar el valor del mercado de renta variable local con respecto de sus pares regionales es el entorno político”, sostiene.

Y agrega que “en Chile hay un gobierno pro-mercado, mientras que, por ejemplo en México y Brasil la expectativa es que salgan gobiernos de izquierda, populistas que incrementen su déficit fiscal, lo que finalmente traería consigo un aumento de las tasa de interés (por un mayor riesgo) y un menor retorno accionario, siendo esta la mayor duda de los inversionistas al momento de invertir en esos mercados.

En definitiva, sino fuera por el riesgo político inherente de las candidaturas de izquierda, no habría duda de que el mercado colombiano, brasilero y mexicano deberían andar mejor que el chileno”.