Etiqueta: Fondos de pensiones

Retiro de 10% agudizaría el negativo escenario de pensiones

retiro de fondos
  • Home/
  • /
  • Retiro de 10% agudizaría el negativo escenario de pensiones

Tras el avance y discusión del proyecto de ley sobre el retiro del 10% de los Fondos de Pensiones, aprobado ya por la Cámara de Diputados, nuestra Consultora no se ha querido mantener al margen de ésta.

Por eso, hemos realizado algunos cálculos respecto del impacto que podría tener en las futuras pensiones, una medida como la propuesta.

En efecto, realizamos simulaciones en diferentes escenarios de rescates del 10% del fondo a las edades de 30, 40, 50 y 60 años, para 3 tipos de rentas:
• $ 2.300.760 ( Renta tope imponible)
• $1.000.000
• $500.000

Retiro de 10% agudizará aún más escenario negativo

Cada cálculo considera el retiro de los montos máximos establecidos en el proyecto de Ley, esto es:
• el total de los fondos para saldos inferiores a $1.000.000,
• 35 UF para saldos hasta $10.000.000 y
• 150 UF cuando el 10% supere este monto.

Independiente que los resultados mostrados son contundentes, es indiscutible que los fondos previsionales tienen un origen y objetivo único: “Protección social durante la vida pasiva” es decir, en pensión.

Si éstas ya son bajas, el retiro de fondos agudizará aún más este escenario negativo, según se demostrará en los cuadros más adelante.

Por otra parte, nadie puede asegurar que en los próximos 10, 15 o 20 años nos veamos enfrentados nuevamente a emergencias de esta magnitud, por lo tanto es necesario estar, como país, preparados para poder hacerles frente.

Las situaciones de contingencia ya sean económicas, climáticas, de terremotos, pandemias, etc., estamos convencidos que deben ser abordadas con recursos estatales y que deben estar disponibles para ello.

El Fondo de pensiones es propiedad de cada afiliado

De igual forma, ya no se discute que el fondo de pensiones y la cuenta de capitalización individual es de propiedad de cada afiliado, lo cual cobra especial importancia frente al fallecimiento del afiliado, puesto que al no existir beneficiarios de pensión se entregan los fondos que queden a los herederos legales.

En ese sentido, entonces queda claro que el Fondo de pensiones es de propiedad de los afiliados, NO de los “dueños de las AFPs”, ya que dichos “dueños” son una sociedad anónima la que cumple con las normas establecidas en el DL 3.500 y que es supervisada por la Superintendencia de Pensiones (SUPEN). Por lo tanto, el retiro de fondos NO afecta en absoluto a la sociedad anónima.

Resultados del estudio

Finalmente, y como refuerzo a los datos entregados, es importante mencionar que sólo por el menor monto de pensión percibido, en caso de hacer el retiro y considerando una expectativa de vida de 20 años después de la pensión, lo que se deja de percibir en capital es en promedio:
• 14 veces lo recibido para la renta de $ 500.000, y
• 9 veces lo recibido para la renta de $ 1.000.000, y
• 5 veces lo recibido para la renta tope imponible.

En ese contexto, invitamos a todos nuestros clientes a realizar estos análisis antes de tomar una decisión que puede afectarnos muchos años, sobre todo cuando más lo necesitamos… en vida pasiva.

Este estudio considera:

  1. Cotizar continuamente desde los 25 años,
  2. Incremento de la renta en un 2% real anual.
  3. Tasa de rentabilidad real proyectada del 4%
  4. Porcentaje de cotización 10%
  5. Pensión a los 65 años
  6. Modalidad considerada de Renta Vitalicia

Renta Imponible 25 años: $500.000

Efecto del retiro de 10% de la cuenta de AFP según Renta de $500.000

Renta Imponible 25 años: $1.000.000

Efecto del retiro de 10% de la cuenta de AFP según Renta de $1.000.000

Renta Imponible 25 años: $2.300.760 (Tope Imponible)

Efecto del retiro de 10% de la cuenta de AFP según Renta de $2.300.760

¿Es recomendable jubilar ahora o conviene postergar el trámite de pensión?

  • Home/
  • /
  • ¿Es recomendable jubilar ahora o conviene postergar el trámite de pensión?

Jubilar ahora no parece una buena idea.

El actual escenario de crisis sanitaria ha llevado a los mercados a la incertidumbre total e inestabilidad. Esto ha generado el cambio total en los planes y decisiones de las personas. Y en este sentido, la jubilación no es la excepción.

Pues con la caída de los mercados y sus efectos negativos en los fondos de pensiones es necesario replantearse qué hacer y si es recomendable o no continuar con el trámite de pensión o postergarlo hasta que la crisis termine.

Según Bernardita Infante, especialista en estudios previsional de nuestra consultora, quien dio una charla virtual titulada “Los Efectos del COVID-19 en los fondos de pensiones futuras pensiones y futuros pensionados” la recomendación general es que las personas que están cercanas a la edad de jubilación pospongan la decisión de pensión hasta que la crisis pase.

De lo contrario van a materializar la pérdida a través de la salida de cuotas a menor precio y esto es materializar la pérdida.

Pero qué pasa si alguien está ad portas de llegar a la edad legal de pensión, y no tiene otra fuente de ingresos ¿qué puede hacer?

“Hay personas que no pueden esperar porque no cuentan con otra fuente de ingresos, entonces ahí lo recomendable es pensionarse a través de la modalidad de pensión de Retiro Programado (RP) hasta que se revierta el efecto de la crisis”, aseguró la experta.

Infante precisó que la modalidad de Retiro Programado, que es pagada por las AFP, permite mantener el ahorro en la Administradora de Fondos, y liquidar o rescatar una cantidad limitada de cuotas a menor valor, pero no todo el fondo como sería en una Renta Vitalicia, donde los fondos comprometidos a la Compañía de Seguros son rescatados del fondo de pensiones y entregados al valor actual de la compañía.

“El monto de la pensión se calcula año a año y lo recomendable será en este caso ir monitoreando el comportamiento de la rentabilidad de fondos e ir evaluando en el futuro qué es lo que más nos conviene: si cambiar de modalidad o quedarse en Retiro Programado, evaluar qué están ofreciendo las compañías de seguro en ese momento, la salud personal y el grupo familiar, etc.”, explicó la experta..

Puede ser el caso, continuó, “que una Compañía de Seguros se esté ofreciendo lo mismo que una AFP”, en este caso, Bernardita recomienda que lo más importante aquí es evaluar caso a caso, por eso el consejo es no tomar decisiones apresuradas y de manera individual, sino que asesorarse con expertos.

“En relación a esto, el anuncio de baja de tasas de interés de mercado seguramente repercutirá mayormente en forma negativa en las ofertas de Rentas Vitalicias, ya que dichas ofertas se ajustan constantemente siguiendo la tendencia de la Tasa de interés referencial”, dijo Infante.

Los peligros de los cambios de fondos tras el estallido social

  • Home/
  • /
  • Los peligros de los cambios de fondos tras el estallido social

Realizar cambios de fondos en épocas volátiles como las que estamos viviendo es un arma de doble filo.

Y es que el estallido social ha traído caos e incertidumbre no sólo en las calles.

También ha repercutido en mayor o menor medida en la rentabilidad de fondos de pensiones y en las decisiones de los afiliados respecto a los cambios de fondo.

Según la Superintendencia de Pensiones, el aumento en la volatilidad de los precios ha impactado la rentabilidad de corto plazo de los fondos de pensiones.

Desde el 19 de octubre pasado, el valor de los fondos ha variado en distinta magnitud, según el tipo de inversiones y el riesgo asociado a cada instrumento.

Con todo, el organismo ha hecho un llamado a la calma para que los afiliados al sistema de pensiones “tomen decisiones a largo plazo” respecto a sus ahorros previsionales.

Esto en un contexto de incertidumbre, en el que las recomendaciones de empresas de market timing, han contribuido a mover fuertemente los precios del mercado, incentivando por lo demás la migración de los afiliados desde el fondo E hacia el A.

Cambios de fondos: reiteran mirada a largo plazo

Para la institución “es fundamental reiterar a la ciudadanía la importancia de evaluar y decidir los cambios de tipos de fondos con una mirada de largo plazo”, dijo en un comunicado.

Al mismo tiempo llamó a “evitar tomar decisiones que busquen anticiparse a lo que ocurrirá con los precios de los instrumentos financieros, por cuanto nadie puede asegurar la obtención de ganancias de corto plazo con tales movimientos”.

¿Es recomendable un cambio de fondo en este momento?

Desde nuestra área previsional, reiteramos que las caídas de la rentabilidad de los fondos de manera abruptas son volátiles y cambian a diario según la incertidumbre de la situación social y económica a nivel país.

Frente a estos escenarios, recomendamos permanecer en el fondo actual y visualizar la rentabilidad a largo plazo, ya que todos han tenido una excelente rentabilidad histórica en comparación de otros productos financieros y es de esperar que vuelvan a repuntar o mantenerse en rentabilidad positiva.

Fondos de pensiones acumulan mejor primer semestre en una década

  • Home/
  • /
  • Fondos de pensiones acumulan mejor primer semestre en una década

Un positivo primer semestre registraron los fondos de pensiones. A junio de 2019, la rentabilidad promedio del sistema fue 8,18%, el mejor resultado para el mismo período desde 2009, cuando la media fue de 14,5%, producto de la recuperación de la crisis subprime que afectó en 2018. En lo que va del año, el fondo A (el más riesgoso) acumula una rentabilidad de 7,39%, el B de 7,51%, el C de 8,72%, mientras que el D ha ganado 9,21% y el E (el más conservador) rentó 7,26%.

El gerente de Estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, explicó que pese a la caída de la bolsa local en el primer semestre, las altas rentabilidades de los selectivos más riesgosos se deben a la inversión que hacen en acciones en el extranjero.

Destaca que en la primera mitad del año hubo un buen desempeño de las bolsas de países desarrollados, con un alza de 18,5%, particularmente Estados Unidos (22,7%), mientras que en las economías emergentes subieron 12%. En China subió 16,7%. En tanto, el positivo desempeño de los multifondos más conservadores, aquellos que tienen mayor proporción a la renta fija local, se debió a la fuerte caída de las tasas de interés de mercado, aseguró el ejecutivo.

Comportamiento “poco usual”

Según algunos analistas del mercado, en lo que va del año los fondos de pensiones han tenido un comportamiento ‘poco usual’, pues no es común que tanto los fondos más riesgosos como los más seguros muestren rentabilidades similares.

Llama la atención que los fondos con mayor proporción de renta fija (D y E) han mostrado rentabilidades ‘inusualmente altas’ debido a la caída que han experimentado las tasas de interés de mediano y largo plazo, tanto a nivel local como a nivel global.

Y señalan que esta situación no debería repetirse durante la segunda mitad del año, ya que una vez que las tasas han caído a los niveles que están actualmente la rentabilidad esperada para estos activos disminuye ‘considerablemente’ hacia adelante. La gran incógnita está en el comportamiento de las bolsas durante el segundo semestre. 

Desempeño mensual de los fondos de pensiones

En junio, todos los fondos de pensiones obtuvieron rentabilidades positivas, en las que destacaron el fondo D, con un alza de 2,3%, y el C, que ganó 1,95%. Los más riesgosos, el A y el B, subieron 0,88% y 1,27%, respectivamente; en tanto que el más conservador, el E, avanzó 1,91%.

Rentabilidades Mayo: solo el Fondo E registró cifras positivas 

  • Home/
  • /
  • Rentabilidades Mayo: solo el Fondo E registró cifras positivas 

Las rentabilidades de mayo no han sido buenas para los fondos de pensiones chilenos.

Las fuertes caídas en las bolsas han marcado el mes luego de que la guerra comercial entre Estados Unidos y China nuevamente se tomara las portadas. Sentimiento negativo de los inversionistas que se intensificó cuando Donald Trump prohibió a empresas norteamericanas realizar negocios con Huawei.

El efecto de la baja en los precios de las acciones que golpea a los fondos de pensiones más riesgosos considerando que estos están más expuestos a la llamada renta variable. Muestra de lo anterior -y según información de Ciedess-es que hasta el 26 de mayo todos los fondos caen, a excepción del E.

Los fondos más riesgosos, Tipo A y B, registran caídas de -2,51% y -2,00% respectivamente, mientras que el de riesgo moderado, es decir, el tipo C, presenta una variación de -1,06%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen resultados mixtos, siendo de -0,12% para el Tipo D y de 0,36% para el Tipo E.

“El resultado mensual de los multifondos Tipos A, B y C se explica mayormente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable –tanto a nivel nacional como internacional–, mientras que la variación del peso respecto al dólar impacta principalmente a los fondos más riesgosos (Tipos A y B)”,sostuvo Ciedess en un comunicado.

Caída bursátil

Durante el quinto mes del año, el MSCI World Index, índice que mide el comportamiento de las acciones a nivel global, registra un caída de -3,84%.

En el plano local la situación no es nada mejor, ya que la bolsa local registra una caída nominal de -5,89%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores recursos naturales y servicios.

En cambio, la rentabilidad de los fondos más conservadores –Tipo D y E– se explica principalmente por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local e instrumentos de renta fija extranjeros.

 

Abril: rentabilidad positiva en todos los fondos de pensiones y de cesantía

  • Home/
  • /
  • Abril: rentabilidad positiva en todos los fondos de pensiones y de cesantía

Con cifras positivas cerraron el mes de abril de 2019 todos los fondos de pensiones. Mientras que el Fondo A (más riesgoso) tuvo una rentabilidad real de 1,82 %, los fondos B (riesgoso) y C (intermedio) registraron aumentos de 1,50 % y 1,09 %, respectivamente. Entre los fondos menos riesgosos, el D (conservador) subió un 0,79 % y el E (más conservador), un 0,43 %.

Los fondos de cesantía, por otra parte, tuvieron rentabilidades de 0,11%, en el caso de las Cuentas Individuales de Cesantía (CIC) y de 0,44 % en el del Fondo de Cesantía Solidario (FCS).

Retornos positivos en renta variable extranjera

La rentabilidad de los Fondo de Pensiones Tipo A y B se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable. Lo anterior se puede apreciar al considerar como referencia la rentabilidad en dólares del índice MSCI mundial, con un alza de 3,81% durante el mes de abril.

Por su parte, la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo C y D se explica principalmente por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y títulos de deuda local. Al respecto, durante el mes de abril se observó una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, lo que implicó un aporte positivo a la rentabilidad de estos Fondos por la vía de las ganancias de capital.

Finalmente, la rentabilidad del Fondo de Pensiones Tipo E se explica por el retorno positivo que presentaron las inversiones en instrumentos de renta fija nacional.

¿Deberían pagar impuestos los fondos de pensiones?

A fines de 2018, el Servicio de Impuestos Internos (SII) sorprendió a la industria aseguradora, al emitir una circular en la que determinó que los rescates de los seguros de vida con ahorro están sujetos al pago de tributos.

Dicho cambio generó una contienda judicial entre esa industria y el SII para aclarar la legalidad del pronunciamiento.

El mes pasado el servicio que dirige Fernando Barraza dictó otro oficio, esta vez con alcance sobre los fondos de pensiones y de cesantía, que también sorprendió al mercado.

Fondos deberán contar con Rut propio

A partir de una consulta realizada por el superintendente de Pensiones, Osvaldo Macías, respecto de las consecuencias tributarias de inversiones de fondos de pensiones y de cesantía en activos alternativos como los inmobiliarios, Impuestos Internos determinó que ambos patrimonios estarían gravados con Impuesto al Valor Agregado (IVA).

“Los Fondos de Pensiones y el Fondo de Cesantía Solidario pueden ser contribuyentes del IVA, en la medida en que desarrollen efectivamente operaciones gravadas con este impuesto”, dice el oficio de respuesta del SII y añade que en este caso los fondos “además deberán contar con RUT propio, independiente de la sociedad administradora (AFP) que corresponda, considerando lo dispuesto por el artículo 66 del Código Tributario y, en general, cumplir con todos los deberes tributarios que la normativa vigente impone a los contribuyentes de IVA”.

Expertos difieren

Las opiniones están divididas.

Un grupo de expertos que está en discrepa del pronunciamiento del servicio sobre el efecto tributario de las inversiones de los fondos de pensiones en activos alternativos, y no están de acuerdo con la interpretación que hace la autoridad fiscal al respecto, argumentando que los fondos no son personas jurídicas, sino patrimonios de afectación. En este caso la persona jurídica sería su representante legal.

Sin embargo, Claudio Bustos, abogado socio de Bustos Tax & Legal, comparte el criterio del SII, pero cree que la medida podría afectar a los consumidores finales.

“Si los fondos de pensiones llevan a cabo actividades gravadas con IVA (por ejemplo, venta habitual de bienes inmuebles), tendrán crédito fiscal IVA generado en la adquisición de dichos bienes. Por lo tanto, el IVA débito se imputará a los créditos y no será un mayor costo para el fondo. La situación será la misma que respecto a cualquier empresa contribuyente de IVA. El IVA lo termina soportando económicamente el consumidor final que adquiera los activos que venderá el fondo”, explicó.

Fondos de Pensiones de mayor riesgo acumulan ganancias de más de 3% en 2019

  • Home/
  • /
  • Fondos de Pensiones de mayor riesgo acumulan ganancias de más de 3% en 2019

Febrero fue un mes tranquilo para los fondos de pensiones, los que anotaron leves rentabilidades, siendo el D el que más beneficios obtuvo: ganó 0,81%.

El A rentó 0,46%, el B 0,64%, el C subió 0,74% y el E 0,69%.
Sin embargo, en lo que va del año, los selectivos más riesgosos acumulan ganancias sobre el 3%. El fondo A registra un alza de 3,6% y el B 3,29%. En tanto, el multifondo C ha rentado 2,78%, el D 2,4% y el E ha ganado 1,54%.

Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de AFP, señala que los resultados de febrero de los fondos más accionarios se explican por los positivos rendimientos de los mercados de instrumentos de renta variable extranjera. Particularmente de países desarrollados y China, y en menor medida, en economías emergentes.

¿Cuáles han sido los cambios o novedades más relevantes?

En términos generales, el ejecutivo sostiene que han sido dos las novedades más relevantes respecto del contexto de finales del año pasado. Una, son las expectativas más favorables en la fricción comercial que mantienen Estados Unidos y China.
El segundo hecho relevante, pero que presionó a la baja, fue el anuncio de aumento de capital de Enel Américas, lo que perjudicó el rendimiento de los fondos más riesgosos en la inversión en títulos locales. “La semana pasada, el mercado tuvo una caída de un 15% tras el anuncio, lo que arrastró al IPSA a terminar en números rojos”, precisa.

Otro factor que afectó el desempeño de los fondos es la ralentización del proceso de normalización monetaria o de tasas de interés en Estados Unidos, que comenzó el año pasado y que se esperaba que sería más rápido y exigente.

Acuerdo entre China y Estados Unidos

Fuentes comenta que la expectativa de un posible acuerdo entre China y Estados Unidos para destrabar la guerra comercial puede afectar positivamente el desempeño de los multifondos, “especialmente a los más riesgosos, que tienen una mayor parte de sus fondos invertidos en acciones en el extranjero”.

Rentabilidad Julio: Multifondos repuntan y fondo A anota 3,38%

  • Home/
  • /
  • Rentabilidad Julio: Multifondos repuntan y fondo A anota 3,38%

Un buen desempeño obtuvo los multifondos de pensiones durante julio. De hecho, todos obtuvieron ganancias, anotando así el segundo mejor desempeño desde enero de este año.

Luego de consecutivas caídas, el selectivo A volvió a los número azules rentando 3,38% en el séptimo mes. El B también tuvo un desempeño positivo ganando un 2,65%. Por su parte, el multifondo C creció 1,93%, el D 1,3% y el E 0,54%.

Las razones que influyen en la rentabilidad

Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de AFP, explica que las auspiciosas cifras obtenidas en julio son fruto de un aumento de las acciones, tanto en Chile como en el extranjero. Esto explicaría la rentabilidad del periodo.

“Las acciones de países desarrollados marcaron aumentos; Estados Unidos sube 3,31% y Europa 3,22%. China cae 0,57% en el mes y los mercados emergentes bajaron un 2,19%. Chile registra un aumento más moderado de 1,12% y el IPSA marca un aumento de 1,5%”, precisa.

Pese a que las rentabilidades de los multifondos durante lo que va de 2018 han registrado fuertes volatilidades -afectadas principalmente por los problemas comerciales entre Estados Unidos, China y Europa-, Fuentes asegura que los resultados parciales de rentabilidad del año no deben alarmar a los trabajadores afiliados al sistema de pensiones.

Explica que se trata de ahorros de largo plazo, de por lo menos 35 o 40 años de cotizaciones en el mundo laboral.

Por ello, el ejecutivo insta mirar las cifras en un horizonte de tiempo mayor. “Los fondos tipo A acumulan en 16 años una rentabilidad real de 6,5%; los B, de 5,5%; los C, de casi 4,9%; los D, de 4,3% y los E, de 3,7%”, señala.

Rentabilidad Junio: Fondos AFP anotan segundo peor desempeño del año

  • Home/
  • /
  • Rentabilidad Junio: Fondos AFP anotan segundo peor desempeño del año

La Bolsa no ha tenido un buen desempeño en lo que va del año y eso ha impactado directamente en los fondos AFP de renta variable. En el primer semestre, el Índice de Precio Selectivo de Acciones (IPSA) tuvo una caída de 4,73%.

Afectado en parte por este factor y por la baja en los mercados globales, los fondos de pensiones no han podido repuntar y tres selectivos acumulan rentabilidad negativa en lo que va de este año.

Al primer semestre de 2018, el fondo A lleva una caída de 2,71%, el B de 1,68% y el C bajó 0,78%. Por su parte el D rentó solo 0,04% y el E subió 1,5%.

En junio, mientras el IPSA retrocedió 2,82%, los multifondos tuvieron su segundo peor mes del año, específicamente desde febrero. Esta vez, cuatro de los selectivos tuvieron rentabilidad negativa. El A cayó 1,54%, el B 1,25%, el C 0,77% y el D 0,28%. El selectivo E obtuvo una leve ganancia de 0,23%.

Razones: alta volatilidad de renta variable

El gerente de Estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes, señala que los resultados del primer semestre de los multifondos han sido marcados por la alta volatilidad de las acciones locales e internacionales, que se explican por las maniobras proteccionistas de Estados Unidos, Europa y China.

No desesperarse

Analistas reiteran que el ahorro previsional es de largo plazo, por lo que las decisiones de elección de fondo deben tener un horizonte más largo que las variaciones de rentabilidad mensuales o anuales, y aquellos que estén próximos a pensionarse deben estar en los más conservadores. Por lo tanto, a pesar de las rentabilidades negativas el llamado es a no cambiarse de fondo si por perfil no corresponde estar en uno conservador.