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Perspectivas Financieras: Impacto de las políticas del FED en los mercados de bonos y acciones

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Esta semana, el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. ha experimentado una volatilidad notable, reflejando la creciente preocupación entre inversores y economistas acerca de que la Reserva Federal pueda haber demorado demasiado en ajustar las tasas de interés.

Este temor se intensificó el viernes pasado y se reflejó el lunes 16, con un aumento significativo en las apuestas por una reducción de la tasa de interés de 50 puntos básicos, ahora valoradas en un 59%.

Historial y expectativas del Mercado

Históricamente, las reducciones en la tasa de interés del FED han tenido un impacto mixto en los mercados. Por un lado, las tasas de los bonos de 10 años tienden a caer, lo cual beneficia la inversión en renta fija de larga duración. Por otro lado, aunque las reducciones de tasas generalmente han coincidido con caídas en el índice S&P500, estas caídas han sido consecuencia de desaceleraciones económicas más que de las reducciones per se. Actualmente, los analistas aún proyectan un crecimiento en las utilidades, con estimaciones que van desde un aumento del 5.70% para este trimestre hasta un 20.70% para el primer trimestre de 2026.

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Incertidumbre y oportunidades de inversión

La incertidumbre predominante hace que la claridad sobre las utilidades futuras y las propuestas fiscales de los candidatos presidenciales sea crucial. Las políticas que emerjan de las elecciones presidenciales y del Congreso de EE.UU. tendrán un efecto significativo en la valoración de los mercados. Dependiendo de si se adoptan políticas de aumento o reducción de impuestos corporativos, podemos esperar ajustes correspondientes en las valoraciones del mercado de renta variable.

Ante estos cambios potenciales, es vital mantener una estrategia de inversión bien informada y adaptable.

En Alfredo Cruz y Cía.  continuaremos monitoreando de cerca estos desarrollos y ajustando nuestras recomendaciones para maximizar sus retornos y proteger sus inversiones de la volatilidad del mercado.

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Inflación, tasas de interés y su impacto en las estrategias de inversión

Tenemos el agrado de compartir con usted nuestras últimas observaciones acerca de las principales variables económicas que influirán en el mercado financiero esta semana.

¿Qué está pasando en los mercados?

La semana pasada trajo consigo datos de inflación norteamericana que resultaron levemente por debajo de las expectativas, lo que fortaleció la tendencia alcista de los índices de renta variable norteamericanos. La expectativa es que este impulso pueda llevar al índice S&P500 a superar su máximo previo de 4500 puntos, y llegar hasta los 4900, si las próximas decisiones de la Reserva Federal (FED) y los reportes de utilidades siguen apoyando la recuperación económica.

En relación a las tasas de interés, parece que hemos llegado a un punto de estabilización, lo que puede abrir la puerta a un ciclo de disminución de las mismas. Sin embargo, hasta que no haya signos claros de una recesión, es prudente mantener una postura moderada en términos de inversión en renta fija internacional de largo plazo.

Mercado Local

A nivel local, la inflación también ha sido un tema relevante. La expectativa es que el Banco Central comience a recortar las tasas de interés, pero este escenario no es favorable para los fondos mutuos vinculados a la UF. Por otro lado, los fondos nominales han mostrado un rendimiento positivo, lo que nos inclina a sobreponderar estos fondos a corto plazo.

La menor inflación puede abrir la puerta para que el Banco Central reduzca la tasa de política monetaria. Sin embargo, esto puede tener un efecto en la cotización del peso chileno frente al dólar, que podría depreciarse en ese escenario, lo que a su vez afectaría las expectativas de inflación.

En este sentido, es muy relevante lo que puedan anunciar la FED y el Banco Central en sus próximas reuniones de política monetaria. De todas formas, nuestro equipo de Análisis Financieros monitorea de cerca esta y otras señales del mercado.

¡Que tengan una excelente semana!

Esperamos que esta información les sea de utilidad para tomar decisiones informadas en relación a sus inversiones y estrategias financieras. No duden en contactarnos si desean ampliar algún aspecto o si tienen alguna pregunta adicional.
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Impacto de las nuevas medidas del Banco Central en el mercado cambiario

impacto de las Nuevas Medidas del Banco Central en el Mercado Cambiario

Tenemos el agrado de compartir con usted nuestras últimas observaciones acerca de las principales variables económicas que influirán en el mercado financiero esta semana.

¿Qué está pasando en los mercados?

El viernes pasado, el Banco Central anunció un programa de reposición y ampliación de reservas internacionales, que implica una inversión de US$10.000 millones y se extenderá a lo largo de los próximos 24 meses, a razón de US$40 millones por día.

Este anuncio ha conducido a una devaluación del peso chileno contra el dólar, lo que resultó en un aumento de la cotización desde $790 a un nivel cercano a $810. Cabe destacar que este nivel sigue siendo inferior a su equilibrio de corto plazo, por lo que no descartamos la posibilidad de que el dólar continúe fortaleciéndose a corto plazo.

El desempeño del peso chileno en el corto plazo dependerá en gran medida de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos y de la próxima decisión de la Reserva Federal (FED). Si después de estos eventos el dólar se fortalece, es probable que el valor del peso chileno se deprecie aún más, llevando su cotización frente al dólar al menos hasta $830. Sin embargo, si el dólar se debilita esta semana, es improbable que veamos la cotización por encima del rango $810-$820.

Finalmente, la publicación del IPC local del mes de mayo, que resultó ser de un 0,10%, ha inyectado energía en el mercado de renta fija local. Esta actualización podría llevar a una caída en las tasas de interés, principalmente las nominales, a lo largo de toda la curva de rendimiento. Esto podría señalar el inicio de un período de atractivas rentabilidades mensuales para los próximos 6 meses.

¡Que tengan una excelente semana!

Esperamos que esta información les sea de utilidad para tomar decisiones informadas en relación a sus inversiones y estrategias financieras. No duden en contactarnos si desean ampliar algún aspecto o si tienen alguna pregunta adicional.
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Fondos Mutuos y APV: cómo afecta la baja en la tasa de interés

rentabilidad fondos mutuos
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  • Fondos Mutuos y APV: cómo afecta la baja en la tasa de interés

Con el objetivo de incentivar mayor consumo en el país, hace poco más de una semana el Banco Central redujo los costos de endeudamiento para las empresas y personas, al bajar la tasa de interés desde un 3% a un 2,5%.

El incentivo de fondo con la medida no es ahorrar, sino consumir e invertir. Por eso, según expertos éste es un buen momento para solicitar o renegociar un crédito hipotecario, por ejemplo.

Pero ¿cómo se traduce esto en productos financieros como APV o fondos mutuos?

Cuenta 2 y APV

Siempre es conveniente abrir una cuenta 2 o hacer Ahorro Previsional Voluntario. Sin embargo, hay que tener cuidado, pues con los movimientos del mercado, éstas se pueden ver afectadas.

Todo depende del Fondo en que se encuentren los ahorros. Según expertos, los que tengan su dinero en un fondo más conservador se verán instantáneamente beneficiados, ya que hay un aumento en la rentabilidad de los fondos mutuos de renta fija.

En cuanto a los Fondos de mayor riesgo como los A y B, al tener mayor composición de renta variable, podrían beneficiarse a largo plazo si la medida del BC logra acelerar la actividad económica.

Con todo, la recomendación es no cambiarse de fondos por los movimientos del mercado, pues ésta es una decisión personal, donde se deben evaluar otros criterios como edad, situación económica particular, etc.

Fondos Mutuos

Todo dependerá del tipo de Fondo Mutuo que posea el inversionista. Sin embargo, al ser inversiones de mediano o largo plazo, expertos indican que no es bueno guiarse solo por esta coyuntura en este tipo de inversiones.

En el caso de la renta fija, al bajarse la tasa, los retornos fueron excepcionales. Esto fue, según explican especialistas, porque la decisión no estaba incorporada en los precios, lo que provocó una fuerte ganancia. Pero esto no quiere decir que estos inversores vayan a verse beneficiados de la misma forma.

Depósitos a plazo

Según expertos, con la disminución de la tasa, los intereses de estos instrumentos disminuyen. Sin embargo, los costos operacionales de los bancos aumentan al no estar cubiertos en parte por los intereses que dejan de percibir. Es decir, la tasas bajan, pero de la mano disminuye la rentabilidad que podría alcanzarse con estos instrumentos.

Es diferente el efecto para personas que ya poseen un depósito a plazo a las que van a recién invertir. En el caso de los primeros, expertos explican que estos no se verán afectados, ya que la rentabilidad negociada en un principio es fija, sin embargo, recomiendan no retirar prematuramente los fondos, pues estos pueden ser castigados.

¿Cómo influye el aumento de la TPM en los créditos domésticos?

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  • ¿Cómo influye el aumento de la TPM en los créditos domésticos?

El aumento de la tasa de interés de política monetaria (TPM), desde 2,5% a 2,75% anual, que adoptó hace unas semanas el Banco Central, se reflejó inmediatamente en un leve incremento en las tasas de interés de corto plazo en el mercado.

En su reporte diario, la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF) mostró un aumento de 2,7% a 2,87% en la tasa de interés promedio ponderada que pagan los bancos por los depósitos a 30 días (TAB nominal), mientras que en los depósitos a 90 días, el incremento fue de 2,97% a 3,06%.

Economistas del mercado, señalan que el efecto más inmediato del alza en la TPM debe ser en las tasas de corto plazo de los créditos de consumo, líneas de crédito en cuentas bancarias y tarjetas de crédito. Un efecto más de mediano plazo podría ser estimular un alza en las tasas de crédito hipotecarias que son de largo plazo.

La tendencia 

En los últimos años, las tasas de interés de créditos de consumo han venido cayendo, y a septiembre de este año llegaban al 21,32% anual en promedio.

Según especialistas, la regla general, es que las tasas de interés de las líneas de crédito y de las tarjetas de crédito tienden a seguir de cerca el movimiento de la TPM.

Mientras más corto sea el plazo del crédito, es más sensible, no así en los préstamos a más largo plazo. De este modo, el costo de créditos a 3 años plazo algo va a subir, mientras que los créditos hipotecarios se mueven en función de tasas de largo plazo, como los bonos en UF del Banco Central a 5 años plazo (BCU-5), que no se han movido en mucho tiempo.