Perspectivas Financieras: Divergencia entre el Tipo de Cambio y relación WTI/Cobre anticipa mayor alza del USDCLP

En las últimas semanas, el tipo de cambio del peso chileno ha continuado su tendencia alcista, a pesar de que el cociente entre el precio del petróleo WTI y el precio del cobre ha disminuido. Esta divergencia recuerda el comportamiento observado en junio de este año, cuando una situación similar se desarrolló.

¿Qué está pasando en los mercados?

Divergencia vendedora en el Tipo de Cambio

Tanto en junio como ahora, el tipo de cambio ha registrado máximos y mínimos crecientes, mientras el cociente WTI/Cobre ha ido en descenso. Este fenómeno, conocido como “divergencia vendedora“, ocurre cuando un indicador marca una tendencia bajista pero el precio del activo, en este caso el dólar, sigue subiendo.

En junio, el tipo de cambio terminó corrigiéndose a la baja cuando la caída del cociente continuó tras una breve pausa. Sin embargo, en la situación actual, no se observa el mismo ajuste, lo que sugiere que el tipo de cambio USDCLP podría seguir su camino alcista, con una resistencia clave situada en torno a los $965.

Factores políticos y económicos clave

En cuanto a los datos de actividad económica, no se esperan grandes novedades hasta la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de EE.UU., programada para los días 6 y 7 de noviembre.

Mientras tanto, dos eventos políticos importantes podrían generar movimientos en el mercado cambiario: las elecciones en Chile este próximo fin de semana y las elecciones presidenciales y parlamentarias en EE. UU. el 5 de noviembre. Ambos eventos tienen el potencial de influir en la cotización del USDCLP, añadiendo volatilidad en el corto plazo.

Renta Variable: Expectativa de crecimiento en utilidades

En el ámbito de la renta variable, el período de resultados del tercer trimestre de 2024 para las empresas del índice S&P500 avanza, con un total de 71 empresas reportadas hasta el momento, mostrando un crecimiento de utilidades del 4%. Esta cifra es inferior a los trimestres anteriores, aunque se espera que el panorama se aclare a medida que las grandes empresas tecnológicas presenten sus resultados.

De cara al futuro, los analistas prevén un crecimiento promedio de utilidades del 15% a partir del cuarto trimestre de 2024 y durante los siguientes siete trimestres. Este sólido pronóstico sugiere que, a nivel fundamental, no se esperan correcciones significativas, lo que mantendría el impulso alcista del índice.

Renta Fija: Pausa en el ajuste de las tasas

Por su parte, la renta fija local ha visto una pausa en su proceso de ajuste tras haber registrado una notable rentabilidad. Esta pausa podría ser preludio de un nuevo ajuste, dado que la tasa del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene por encima del 4%. Esta persistencia en niveles elevados sugiere que la tendencia de ajuste podría continuar en los próximos meses.